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                【報告】中美貿易摩擦對消費品及文化教育行業的影響分析
                2019-07-12 

                主要觀點:

                *    必需消費品行業中,商貿零售行業屬于內需型,一季度以來超市營收一直延續增長態勢,短期來看中美貿易摩擦影響甚微;食品飲料行業也屬于內需型,需求韌性強,受中美貿易摩擦的影響較低,具有良好的防御性,且食品飲料企業利潤率改善,龍頭優勢在不斷加強;醫藥行業由于基本不在美國加征關稅的清單里,意味著短期內受到貿易摩擦的影響有限。

                *    可選消費品行業中,家電行業內各細分龍頭受益于消費需求強勢的國內市場,出口美國所占整體收入占比較低,整體看短期所受影響有限;服裝消費品在我國紡服世界出口結構和美國世界進口結構中均處較重要位置,如果3000億美元清單做實,必將對中美雙方貿易企業均會產生不同程度的影響,且聯動影響較2000億美元清單范圍更廣,發酵時間更長,不確定性亦相對更強;中美貿易摩擦蔓延到簽證可能會波及中美旅游市場,但是目前中國出境游市場中美國目的地接待游客人次占到整體出國游人次的5%,權重比例相對較低,因此對整體出境游市場影響較小。

                *    文化教育行業,我國對美影視文化貿易逆差,暫無文化方面的影響,目前影響有限;中美電影談判若未來重啟,或將進一步放開進口大片配額。在當前中美經貿摩擦背景下,中美兩國教育交流合作形式日趨復雜;美方以“國家信息安全保護”為名,對中國赴美留學生持續設限,但是基于中國留學生對美國經濟的貢獻,美國完全禁止中國留學簽證的可能性較??;然而,留美政策持續收緊對專注于赴美留學服務的中介和考試培訓機構、國際學校將產生較大影響。



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